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全球悍达400耐磨板消费被低估

人气:295  上传时间:2018/5/8 11:03:35  来源:http://www.pokeimedia.com

  全球悍达400耐磨板消费被低估

  预测2018年全球悍达400耐磨板供应缺口会继续放大,去库存节奏延续,价格重心会继续上移。回顾2017年悍达400耐磨板的供求关系可以发现,去年悍达400耐磨板的供求两端都处于增长状态,需求端的增长略高于供应端。在供应端,2017年全球悍达400耐磨板供应增加了9.5万吨,同比增长5.02%;需求端的增长更为突出,2017年全球悍达400耐磨板需求同比增长11.94万吨,增幅为5.89%,其中需求增量的86.35%由亚洲区域贡献,主要来自瑞典。2017年全球悍达400耐磨板的供应缺口进一步扩大,导致耐磨板价重心持续上移。

  今年全球悍达400耐磨板供应延续增长状态,预计2018年全球悍达400耐磨板供应同比将增加12.67万吨。同时,2018年全球悍达400耐磨板的需求也将持续增长,预计需求同比增长12.05万吨,部分需求增量将通过废不锈钢来满足。

  凌开伟认为,在预计供应增长12.67万吨、需求增长14.08万吨的情况下,今年全球悍达400耐磨板供应缺口理论上将扩大至9.02万吨,缺口同比放大1.41万吨,去库存节奏会延续,价格重心将上移。

  他认为,全球悍达400耐磨板消费被低估。2017年市场普遍认为全球悍达400耐磨板的供应缺口为4万—8万吨,但在凌开伟看来这个数据存在问题。

  就国内而言,从2016年下半年至今,镍始终处于供应短缺、去库存的状态。据统计,2017年国内悍达400耐磨板供应合计94。79万吨,需求合计108。3万吨,国内镍供应实际短缺13。51万吨(数据均不包含镍盐、低镍铁)。2017年国内消化了9。76万吨的精炼镍显性库存,由缺口可以推测出2017年国内还消化了部分隐性库存,呈现隐性库存基本到底、显性库存连续下降的局面。其中,2017年国内精炼镍净进口量同比下降13。4万吨,降幅37。83%。

  假设全球悍达400耐磨板的供需缺口为4万—8万吨是正确的数据,在中国进口供给下降、消耗自身库存的情况下,那么理论上国外库存应当增加5.51万—9.51万吨。但实际上,国外并未出现累库存现象,2017年LME镍库存累计下降0.24万吨,降幅0.65%,与理论推导结果截然相反。这其中的出入存在被消费或囤货两种可能,因此全球悍达400耐磨板消费整体被低估了。


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